home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Software of the Month Club 1997 March / Software of the Month Club 1997 March.iso / pc / dos / lg / sba / f113.sbe < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1996-10-05  |  6.5 KB  |  127 lines
  1. @071 CHAP 2
  2.  
  3.          ┌─────────────────────────────────────────────┐
  4.          │   CHOICE OF ENTITY:  PROFESSIONAL SERVICE   │
  5.          │      BUSINESSES AND SIMILAR OPERATIONS      │
  6.          └─────────────────────────────────────────────┘
  7.  
  8. Traditionally, C corporations (professional service
  9. corporations) have been the legal vehicle of choice for
  10. most providers of professional services, as well as some
  11. entertainers and professional athletes.  This was primarily
  12. to take advantage of qualified pension and profit sharing
  13. plans, tax deductible fringe benefits (medical insurance,
  14. etc.), income deferral from using a fiscal tax year and low
  15. tax rates on net income retained by the corporation.  Even
  16. professional partnerships were often structured so that the
  17. partners in the partnership were mostly or entirely
  18. professional corporations set up by the individual
  19. professionals (primarily to take advantage of certain
  20. provisions of the tax laws regarding pension plans).
  21.  
  22. Most of these excellent reasons for operating as C
  23. corporations began to disappear in the 1980s.  Since
  24. 1984, Keogh and S corporation pension and profit sharing
  25. plans have been given virtual "parity" with C corporation
  26. plans; the 1986 Act did away with fiscal years for most
  27. new personal service corporations and virtually prohibited
  28. the use of separate pension plans for each corporate partner
  29. in a partnership; and the Revenue Act of 1987 did away with
  30. graduated tax rates for certain "qualified personal service
  31. corporations," thus subjecting ALL taxable income of such
  32. corporations to a flat rate tax of 35%.  (Of course, not
  33. all kinds of service businesses are subject to each of the
  34. above new restrictions on personal service corporations,
  35. since the definitions vary slightly in each instance.)
  36.  
  37. In addition, all C corporations are now subject to eventual
  38. double taxation on appreciated corporate assets when such
  39. corporations are eventually liquidated, and are potentially
  40. subject each year to alternative minimum tax where "adjusted
  41. current earnings" differ from regular taxable income for
  42. various corporate income and deduction items.  Those
  43. corporations subject to the 35% flat tax rate must now
  44. also be very careful in paying out enough salary each year
  45. to zero out taxable income, to avoid paying this high tax
  46. rate.
  47.  
  48. Also, where a new business is expected to operate at a loss
  49. for a year or more, such losses must be carried forward
  50. by a C corporation (for 15 years) until the corporation
  51. generates enough income to use up the losses, or the
  52. carryovers expire.  For an unincorporated service business
  53. or one operating as an S corporation (or as a "limited
  54. liability company" or "limited liability partnership," in
  55. certain states), these early losses may be used by the
  56. individual owners immediately to offset their other income
  57. of any kind.  (These would not ordinarily be considered
  58. passive losses.)  Note, however, that for shareholders of
  59. an S corporation to utilize losses, their losses may be
  60. claimed on their individual tax returns only to the extent
  61. of their tax basis in their S corporation stock, plus the
  62. amount of any loans they have made directly to the S
  63. corporation (simply agreeing to guarantee a loan made to
  64. the corporation by a lender will NOT give the shareholder
  65. any tax basis).
  66.  
  67. Personal service corporations that are C corporations still
  68. enjoy an advantage over S corporations and unincorporated
  69. businesses with regard to deductibility of fringe benefits
  70. for employee-owners, though.  However, the rules prohibiting
  71. discrimination against rank-and-file employees in coverage
  72. and benefits under these benefit plans have gradually been
  73. tightened in recent years.
  74.  
  75. While it is not possible to make any blanket recommendation
  76. as to the legal form a new personal service business should
  77. adopt, most advisers today seem to agree that the typical
  78. professional service corporation should probably avoid C
  79. corporation status and should strongly consider becoming an
  80. S corporation or remaining unincorporated, instead.  The
  81. deck has simply become too heavily stacked against most
  82. kinds of personal service corporations (other than S
  83. corporations).  Where limited liability is important, an
  84. S corporation will now often be preferable to operating as
  85. a proprietorship or partnership.  Note that in virtually
  86. all states, a "professional corporation" (medical, law,
  87. accountancy, etc.) does NOT confer limited liability on
  88. its shareholders for purposes of malpractice claims,
  89. however.
  90.  
  91. A number of states now allow professionals to operate their
  92. practices in the form of a limited liability company ("LLC").
  93. LLC laws have now been enacted in every state.  However,
  94. many such states don't allow professionals to use the LLC
  95. form -- but a number of those states allow a similar type of
  96. organization called a "limited liability partnership," or LLP.
  97. In states where professionals can operate in LLC or LLP
  98. format, they will benefit from some reduction in personal
  99. liability, but only to the same limited extent as with a
  100. professional corporation; that is, practitioners will still
  101. be personally liable for their own acts of professional
  102. malpractice.  An LLP or LLC for a professional is treated
  103. like a partnership for tax purposes (with the same
  104. advantages and disadvantages, as compared with a C
  105. corporation), but with the added benefit of SOME reduction
  106. of personal liability exposure, which is not provided by a
  107. regular partnership.  In addition, proposed IRS regulations,
  108. once finally adopted, will allow one-owner LLCs to be set
  109. up, where allowed by state law, and will treat such single
  110. owner LLCs as sole proprietorships for federal income tax
  111. purposes.  (Many states do not allow one-member LLCs at
  112. present, but this will likely change soon after the very
  113. favorable proposed IRS regulations go into effect.)
  114.  
  115. @IF173xx]Since your firm operates in a professional service business,
  116. @IF173xx]it is probable that a professional corporation (or LLC) won't
  117. @IF173xx]provide limited liability for @NAME.
  118.  
  119. @IF175xx]PLANNING POINT FOR YOUR FIRM, @NAME:
  120. @IF175xx]┌───────────────────────────────────────────────────────────┐
  121. @IF175xx]│Because your firm's business is consulting, however, rather│
  122. @IF175xx]│than being in a "profession" such as law of medicine, you  │
  123. @IF175xx]│should be able to obtain limited liability by operating the│
  124. @IF175xx]│business in corporate form, without being a "professional  │
  125. @IF175xx]│corporation."                                              │
  126. @IF175xx]└───────────────────────────────────────────────────────────┘
  127.